StrategyはMSTR買い戻しよりSTRCと現金準備を重視
Strategyは自社株買いよりSTRCと現金4.8 billionドルを優先
ビットコイン保有企業Strategyのエグゼクティブ・チェアマン、マイケル・セイラー氏は、MSTRの自社株買いは現時点で優先事項ではないと述べた。Strategyは現在、優先株STRCの運営、現金準備の拡充、信用事業を重視している。
同社は米ドルで48億ドルの現金を保有している。STRCの配当支払いに必要な流動性を確保しながら、ビットコインの購入、MSTRや優先株の買い戻し、債務返済に対応できる柔軟性を持たせる方針だ。
MSTR急落時は純資産価値を基準に買い戻しの可能性
セイラー氏は、MSTRが純資産価値（NAV、保有資産から負債などを差し引いた価値）に対して「非常に大きな割安状態」で取引されれば、自社株買いを行う可能性があると説明した。ただし、これは現在の最優先策ではない。
MSTRはビットコイン価格の下落や、ビットコイン購入・現金準備・配当支払いなどを目的とした普通株発行の影響を受け、年初来で約38％、前年同期比で約73％下落している。一方、同日の株価は約5％上昇した。
Strategyのフォン・レCEOは、新株発行による希薄化への懸念に対し、MSTRが保有資産の1株当たり価値を上回って取引される場合、株式発行で得た資金をビットコイン購入に回すことで、MSTR1株当たりのビットコイン保有量を増やせると説明した。
STRCは100ドル近辺の安定と配当収入を目指す
STRCはMSTRのような株価上昇による大きな値上がりを狙う商品ではなく、配当による収入と価格の安定を目的とする優先株である。セイラー氏は、STRCを100ドルの発行価格付近で取引させたい考えを示した。
STRCが100ドルを上回れば追加発行を行い、下回れば買い戻しで支える可能性があるという。最近のSTRC下落を受け、Strategyは配当支払いをカバーする現金を十分に保有する方針へと転換した。
また、セイラー氏はビットコインを買うだけでなく、必要に応じて売却できる体制も必要だと述べた。ビットコインが過去200週間の平均価格を大きく上回る局面では現金を多く残し、その平均付近または下回る局面では購入機会を検討する考えである。
日本の投資家にとって、MSTRはビットコイン価格だけでなく、株式発行、優先株の配当、現金準備、債務管理にも左右される銘柄だ。セイラー氏はMSTR投資家に少なくとも4年、望ましくは7〜10年の投資期間が必要だと述べており、短期的な値動きだけで判断しない姿勢を求めている。
出典：CoinDesk
