ブラックロックがブロックチェーン対応の資金運用商品を拡充
イーサリアム上で運用できるトークン化MMFを提供
世界最大級の資産運用会社ブラックロックが、ブロックチェーンを活用したマネー・マーケット・ファンド（MMF）関連商品を拡充した。新たに示されたのは、既存のMMFに連動するトークン化シェアクラス「BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund（BSTBL）」と、複数のブロックチェーンに対応する「BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV）」である。
BSTBLはイーサリアム上で持分をデジタル化する商品であり、従来型の短期金融商品へオンチェーンでアクセスできる点が特徴だ。BRSRVは分配金を毎日再投資する設計を採用し、特定のネットワークに限定されない運用環境を目指している。
GENIUS Actを見据えたステーブルコイン準備資産
両商品は、米国の決済用ステーブルコイン発行者が保有する適格な準備資産として認められることを目指している。準備資産とは、ステーブルコインの価値を支えるために発行体が保有する現金や国債などの資産を指す。
米国ではステーブルコインの規制整備が進み、発行残高に見合う安全性と流動性の高い資産を確保する重要性が増している。短期米国債などを中心とするMMFをトークン化すれば、伝統的な金融商品とデジタル資産市場をつなぐ選択肢になり得る。ただし、実際の適格性は法令、規制当局の判断、各商品の運用条件に左右される。
ブラックロックが狙うトークン化金融市場の主導権
今回の動きは、ブラックロックがトークン化金融を単なる実験ではなく、資産運用の中核領域として捉えていることを示す。トークン化とは、ファンドや債券など現実の金融資産に対応するデジタル上の権利をブロックチェーンで管理する仕組みだ。決済の短縮、24時間に近い取引環境、保有状況の透明性向上などが期待されている。
ブラックロックの幹部は、同社がすでに大規模なステーブルコイン準備資産を運用しており、今後は業界で選ばれる準備資産マネージャーを目指す方針を示している。米国のMMF市場は8兆4,000億ドルを超え、同社のキャッシュ運用部門も約1兆730億ドル規模の資金戦略を管理する。ステーブルコイン市場が拡大すれば、トークン化された国債・MMFをめぐる運用会社間の競争も激しくなる可能性が高い。日本の投資家にとっては、暗号資産の価格変動だけでなく、伝統的な金融資産がブロックチェーン上で再構成される流れにも注目すべき局面である。
